귀인조 11억 채권 이 위약 원가 에 직면하여 단지 상표가 1 /5

8월 15일, 귀인조 주가가 다시 하락하고, 오간 마감가격은 4.31위안이다.주가가 계속 하락해 귀인조의 위기를 극대화하고 있다.얼마 전 귀인조는 회사 주가가 이미 귀인조그룹과 관련 기관이 설치한 이약 보장 비례 평창선, 귀인조그룹의 지분 4.26억 주가 동결되었고 회사의 총 주식의 67.86%를 차지했다고 공고했다.

현재 귀인조그룹은 모두 귀인조회사의 4.79억 주식을 보유하고 있으며 그 총주식의 비율은 76.22% 다.8월 3일 동결한 회사 주가는 4.59원 / 주식에 비해 10일 동안 귀인새 주가가 6.1% 하락했다.사실상 주가가 계속 하락함에 따라 귀인새그룹의 잉여 지분이 사법에 동결될 수도 있고, 동결된 지분이 사법처분되면 회사 실궁인들이 변경될 것이다.

더욱 주목할 만한 것은 귀인조의 원가가 극히 낮고, 그 원가 가격은 단지 가격의 5분의 1이다.또 올해 말, 귀인조는 11억 46억 채권이 만료돼 회사의 위기가 더욱 심각한 배경 아래 채권의 위약 위험이 높아지고 있다.

　　운동화 제1주 위기: 맹목적 확장 매장

귀인조는 1987년에 설립되었고, 회사는 주로 귀인조 브랜드 운동화의 연구 개발, 생산과 판매, 2014년 초 거래소에서 상장된 중국 A 주 상장 운동화복 첫 주식이다.

하지만 출시 후 귀인조 업적은 계속 하락했다.2014년 회사의 순이익은 3.12억 원으로 전년 동기에 비해 26.25% 하락했다.2015년에는 순이익이 다소 반등했다. 2016년에는 다시 하락했다. 이 해에는 순이익이 2조93억, 동기 대비 11.75% 하락한 주요 원인은 재무비 57.35%에서 1억 57.5억 5000만%로 급등한 정부 보조가 26% 하락했다.

실적이 끊임없이 떨어지는 배경 아래 귀인새는 인수를 통해 국면을 전환하려고 시도했다.2016년은 귀인새가 급격히 확장된 한 해, 귀인조는 끊임없는 수매를 통해 8.1억 1억 3가구회사의 지주권을 얻고 5.75억의 명예를 낳았다.이것도 회사의 업적에 거대한 비밀을 묻었다.

2016년 6월, 귀인조 출자 3억 83억 인수 걸의 행 50.01% 로 증자했다.회사가 보유하는 비례로, 걸의 행 순자산은 1.49억으로 인수 시 2.34억의 명예를 형성하며, 귀인조의 과액이 157%로 매수되었다.

2016년 8월, 귀인조는 다시 3억825억의 명화창고 51%를 인수하는 지권 51%로, 명화창고 순자산 6873만원으로 거액의 상예 3.14억, 귀인새는 다시 456.5%로 매수했다.

2016년 10월, 귀인새는 보이 원주주와 협의를 맺고, 회사는 보이의 이사회에서 2명에서 4명으로 늘어나 이사회 총수는 5명으로, 회사는 BOY 의 경영활동과 재무 관리에 대한 통제를 이뤄냈다.한편 4471만 출자해 BOY30.77% 지분을 거둔 가운데 순자산은 1066만으로 2690만명의 명예를 낳았다.

하지만 빈번히 인수한 뒤 귀인조 업적은 오히려 하락했다.2017년 귀인조 순이익은 1억 57억 원으로 전년 대비 46.42% 감소했다.경영 비용이 크게 늘어난 가운데, 판매 비용이 89.3%, 관리 비용 52.3%, 재무 비용 50.3%, 2018년 28.12억 원, 전년 대비 13.52%, 상장회사 주주주의 순이익은 6조85억 원, 전년 대비 536.01% 감소했다.

　거액의 자산감가치 귀인새가 재무위기에 빠졌다

귀인조 업적의 하락은 주로 인수회사의 업적이 저조한 영향을 받았다.

회사를 인수하는 걸의 행위는 합병할 때, 걸의 행주주가 실적 승낙을 약속하고, 실적 승낙기는 2016년도, 2017년도, 2018년도.공약 측 (구소걸, 왕리, 우한제이 투자센터)이 약속했다. 제의 행 2016년 순이익은 5000만, 3년 순이익은 2억에 낮지 않았다.

그러나 천건회계사무소에 따르면 걸의 행 심사보고에 따르면, 걸의 행 2016년 순이익 4034만66만, 2017년도 순이익4075.49만, 2018년 1 -9월 순이익 1189.42만, 약속한 2억에 달했다.

이 배경에서 귀인새가 걸의 주권을 팔았다.2018년 12월 귀인조 매출 걸의 50.01% 지분, 투자 적자 등 손실 모두 1.12억 원이다.

또 2017년, 귀인조 출자 3.675억, 명화창고 잉여 49%를 인수해 유일한 주주가 됐다.신발 창고를 매수할 때, 명화창고 원주주가 실적 공약을 했고, 실적 승낙기는 2016년 2018년, 연간 이뤄진 순이익은 각각 3000만, 4000만, 5000만, 3년 이뤄진 순이익 합계는 1억 2억에 낮지 않았다.하지만 실제 명화창고는 2016년 순이익 1657.57만, 2017년 순이익 4414.38만, 2018년 순이익 4704.21만, 실적 공약을 달성하지 못했다.

인수한 바이에게 귀인새는 합병보고서 범위를 제거한다.2018년, 귀인새는 바이에게 파견된 이사자 수는 4명이 2명으로 내려졌고, 각 측은 2018년 11월 1일 관련 좌석 변경 협의를 체결해 2018년 11월 1일부터, 회사에서는 BOY 를 합병신고에 올리지 않았다.2018년 10개월 전 바이는 순이익 -173.38만원을 이루었다.

그러나 귀인조는 이미 합병된 회사를 처분했지만 인수는 여전히 회사에 막대한 손실을 가져왔다.블루고래홍안 리스크 발굴시스템에 따르면 2018년 귀인조의 자산 감가 손실 1억 5000만, 재고물가 하락가손실 6401만, 기내명화창고 계산 상업은 9320만, 직접 귀인조 2018년 실적이 적됐다.

이외에도 귀인새는 인수를 위해 거액의 재무 원가를 지불했다.2016년 귀인조 비공개 주식 1460만 주를 발행해 총 금액 3조82억.같은 기간, 귀인조는 6억 초단기 융자권, 5억 비공개 채무 융자 도구를 발행했다.이는 이후 몇 년 회사의 재무비 급증으로 2016년 57.35% 에서 1.5억, 2017년 52 ~2.28억, 2018년 2.28억, 2018년 2%에서 2.33억 증가했다.

귀인조 상점 수량이 원가를 예감하는 것은 단지 가격의 5분의 1이다

무엇보다 소매로 시작된 귀인조문점 수는 연년 감소해 2018년 6월 30일까지 매장 수는 2016년 4106개에서 3526개로 낮춰 14.12%에 달했다.

회사의 원가 이윤율이 계속 하락했고, 2015년 35%에서 마이너스로, 2018년 원가 이윤이 31.3%로 떨어졌다.

출시 후 귀인조의 판매 모금리가 연년 하락하기 시작했다.2014년 모금리 41%, 2015년 소폭 상승, 2016년 40.5%, 2017년 34.45%, 2018년 28.65%를 기록했다.

귀인조 2018년 연보에 따르면 주영 업무 (운동화) 의 털 이율은 실제 26.18% 로 전년보다 6.58퍼센트 감소했다.구입한 명화창고와 걸의 판매 모리율은 평균 12.57%와 26.22%로 집계됐다.회사에서는 단말기 판매를 촉진시키기 위해 2018년 하반기 회사에서는 귀인조 브랜드가 대리상에게 공급 가격을 내리고 금액 인하 금액 6% 를 하락해 16.21% 로 급락했다.그러나 2018년 귀인조 브랜드의 모금리는 여전히 30.6% 에 달한다. 이에 따라 그 원가 가격은 단지 가격의 5분의 1에 불과하다.

귀인조기 소속 브랜드들은 모두 세일을 최선을 다하고 있지만 판매량도 목표를 달성하지 못하고 재고 급증하고 있다.각 라인 생산량이 모두 감소한 상황에서 2018년 의류 재고량은 전년보다 2012%, 신발 창고의 저축량은 전년보다 558%, 액세서리 재고는 전년보다 807% 증가했다.

2018년 12월 31일까지 귀인조 회사 재고장부 가치 5.03억, 단일 인조 브랜드 기말 재고품 계좌는 4억원으로 전년 대비 365.6% 증가해 재고품 가격을 4911.5만 5000만 원.재고품 회전 속도가 떨어지고 재고품 회전 일수는 81.63일로 94.89일로 상승했다.

이외에도 귀인새는 거의 해마다 정부 보조금을 받았다.2016년 회사와 산하 계열사가 함께 지방정부 수당 5130.7만, 2017년 6106.1만, 2018년 1189.6만원을 받았다.

　　융자 채널 중단 11억 채권 위약

재보에 따르면 2019년 3월 말까지 귀인조 장부에 화폐 자금은 1억 38억 원으로 2017년 말보다 81.53% 하락했다.이와 함께 회사의 대부금은 늘어나고 있으며, 2019년 3월 말까지의 대부금 (지급 어음 포함)은 이미 8억 6억 원에 이른다.

현재 귀인조가 발행한 채권에는 아직 만기채권 두 마리가 각각 2016년 발행한 1기 비공개채권금액 5억원과 2014년 발행한 회사 채권금액 6조47억원이다.양기 채권은 2019년 11월 10일과 2019년 12월 2일 만료된다.

그러나 귀인조 재무위기가 갈수록 깊어지고 있는 배경 아래 귀인조의 등급 기구는 크게 하락되지 않았다.2019년 6월 21일 공동 신용등급 평가 보고서를 발표해 귀인조 주체의 장기신용등급은 AAA급, 평가 전망이 안정적이며 귀인조 발행한'14귀인조 '회사 채권신용등급도 AA 급 하향

그러나 귀인새가 끊임없이 악화된 재무 상황에 대해 홍안 위험 발굴시스템에 대해 미리 경고했다.홍안 은 귀인조 재무 자료 에 근거하여 신용 리스크 모형 을 구축 해 2017년 말 에 회사 채권 등급 을 끊임없이 하향 하 기 시작했다.현재 홍안에서 회사의 등급을 CCC + 으로 주최하고 있다.푸른고래 홍안 탐험 발굴시스템 중 CCC + 급 리스크급, 신용등급 주체는 여전히 채무를 상환할 능력이 있지만, 불리한 상업, 금융, 경제 등 상황은 신용등급 주체에 충분한 채무를 상환할 능력이 없다.

주목할 만한 것은 현재 귀인조의 융자 루트가 이미 중단되었다는 것이다.올해 7월 중순 복건구역에서 열린 상장회사 2019년도 투자자 인터넷 접대일 중 귀인조 회장은 임천복이 경제정책과 시장환경의 변화로 회사가 2018년부터 새로운 융자를 얻지 못하고 귀인조 원유의 중표, 단융자 계획은 모두 실시되지 못하고, 회사의 융자 규모가 크게 줄고 자금 유동성이 긴장되고 있다.저자: 설언문 만천