레인하트: 이번 주 뉴욕기 면 표현 기쁨 반반

이번 주 (10.07) 뉴욕

기간 면시장은 이미 지난 주 목요일 손실의 진지를 회수하였고, 당시 12월 계약이 처음으로 600시까지 하락했다. 이후 12월 계약이 상승세를 거두어 900시까지 올랐다.

이번 주의 특징은 오늘 12월 /3월 계약이 거꾸로 가격을 대폭 넓게 내리는 것이다. 12월 계약은 어제보다 3월 계약이 106시까지 높았고, 오늘 갑자기 38시까지 뛰었다.

시장인들은 왜 12월 계약이 대폭 뛰고 나머지는 뒷부분에 처했다.

미국 수출 주보가 뛰어나기 때문인지

현재의 거시경제 환경을 감안하면 투기상과 헤지펀드는 면화에 대해 흥미를 느끼지 않고, 현재의 거시경제 배경 아래 거의 모든 상품이 오르고 달러화가 계속 하락했다.

현재 면화우시는 자신의 기초를 가지고 있지만 공급 정세는 매우 긴장되지만 달러가 지속적으로 평가절하하는 것도 중요한 요인이다.

오늘 달러화 환율이 스위스 프랑에게 전미적 최저, 호주달러에 대한 27년 최저, 일본에 대한 15년 최저.

투자자들은 무역이나 재정정책방면에서 더욱 탄탄한 기본면을 누리고 있지만 황금 혁신고가 높았고, 이날 황금은 가장 단단한 통화로 꼽힌다.

최근 10년 동안 황금은 매년 두 자리의 백분비로 증가하고, 260달러 /온스에서 현재의 약 1340달러 /온스까지 올랐다.

황금은 상품이자 투자의 ‘피풍항 ’이라 이런 채무와 적자가 계속 오르며 통제를 뛰어넘는 금융세계에서 황금이 점점 인기를 끌고 있다.

미국은 세계 최대의 채무국가이며 미국의 공공채무총액은 최근 10년 5조8000억 달러에서 13조5000만 달러로 늘어났고, 신용대출시장의 채무총액은 2001년 29조3000만 달러에서 52조2000억 달러로 늘어났다.

불행히도 연간 재정과 무역적자가 2조 달러로 더해져 이 문제를 더해 단시간 내의 추세는 즉각 돌아갈 기미가 없다는 것이다.

2년 전 금융위기에 이어 가계와 기업 부문의 빚이 다소 줄어드는 것을 보니 정부가 빚 규모를 적극적으로 촉진시켜 신용 거품을 유지하기 위해 사채 거품을 유지하는 것을 보고 있다.

가정과 기업부문의 지팡이 가 미연저축 /정부는 현재 지폐를 인쇄할 수 있으며 과잉 팽창을 일으키지 않을 수 있지만 빠른 성장의 빚 -GDP 비율은 미래에 좋은 조짐이 아니다.

이 문제는 결코 미국에 한정되지 않을 뿐 아니라, 그 절대규모는 다른 경제체가 부족하게 할 수 있다.

투자자들이 현재의 경제 문제를 해결할 수 없을 것이라는 인식이 커지고 있다.

총명한 돈은 다원화를 유지하고 유형자산으로 진입하고, 상품의 가치를 보유하기 위해 이런 추세는 즉각 종결되는 추세가 없다.

흥미로운 것은 면화 가격이나 다른 상품의 가격을 언급할 때 황금온스 가격이 사상 최고수준에 육박하지 않았다는 것이다.

예를 들면 2003년 10월

그렇다면 우리는 어디로 가야 할까? 지난주에 북반구 면화가 시장에 들어서면 시장이 거래구간을 형성할 것이라고 생각했는데, 시장의 오늘의 표현을 본 후, 우리는 다음 날에는 시장이 창의될 가능성이 높다고 생각한다.

이는 주로 중국 시장의 7일 휴가 이후 거래를 회복한 후 반응에 달려 있지만, 이번 주 각 수출시장의 강력한 현물 가격에 근거해 우리는 큰 가격 압력이 없을 것이라고 생각한다.

사실 최근 현물가격은 이미 선물 시장의 가격을 훨씬 넘어 선물 시장의 최근 상승 시세는 단지 한 번의 시험적 추적일 수 있다.

그러나 12월과 3월 사이에 거꾸로 확대된 것은 근거가 없는 것으로 보인다. 면화가 곧 시장에 들어서기 때문에 12월 계약이 통지기에 들어설 때 시장은 넉넉한 면화 공급원이 있을 것이라고 본다.

시장은 ‘ 낭비 ’ 라는 현물 면화를 견딜 수 없다며, 이런 관점은 잘못된 것이라는 관점이 있다. 방직공장이 어떻게 미국 면화를 필요로 하든지 물류 제한 문제도 있고, 즉 매주 얼마나 많은 면화를 불러낼 수 있다는 것이다.

미래 수월이면 미국 창고에서 대량의 면화 재고를 보존하고, 이 목화는 선적 기간을 기다리는 동안 당분간 인증 재고로 볼 수 있다는 뜻이다.