曹中銘：「限新令」は再び袋小路に陥った。

今年9月10日には、創業ボードに天和防衛が登場し、予想外の市場では、その日のうちに44%の上昇幅の上限に達するという懸念がなく、その後も連続して上昇停止の旅が始まりました。9月26日現在、日と防務は13日間連続で取引日の値上がりを実現しました。また、これまでの誠実と信用が12日間連続で取引日の値上がりを記録しました。その株価は108.69元で引けました。24.05元の発行価格に対して、3.5倍も値上がりしました。そのため、「百元株クラブ」に入って、A株の二番目の軍工百元株になりました。日と防務の連続的な上昇は止まって、中に署名して投資家も中からたらいをいっぱい儲けます。

実は、軍工概念の外套を身につけているため、8月28日と防衛業務と好利来などの5つの新株が同日に発行されました。これまで各大手証券会社が重点的に紹介した申請対象は天と防務です。実際には、天と防務も各大手証券会社を「無」にしていません。発売後は新株が連続して値上がりした記録を更新し、また「新株不敗」神話を続けています。

今年の元月発行の48本の新株を除いて、6月のIPOが再びブレーキを切って以来、上場後の連続株価の上昇停止は新株上場後の「主旋律」となります。市場から期待されていない新株でも、発売初日の44%の値上がりで止まったほか、その後の収穫で3～4つのストップが「見苦しい」となっています。実際には、発行価格に対して、新株が上場した後の株価が倍になることは珍しくない。

「新」を炒めるのはA株市場の一大伝統であり、市場の「投資文化」でもありますが、「新株不敗」神話の頻繁な上演は、明らかに密接に関連しています。もちろん、これも規制部門が「新」炒めを制限する際に打ち出した「新規制令」と関係があります。

株の売買を防ぐためにA株誕生以来、監督部門は工夫を凝らしていません。上記のように、IPOは1年ぶりに再開した後、「新株の売買防止、市場取引秩序の維持」のために、昨年12月に提出された「新株上場初期の取引監督強化に関する通知」を発表しましたが、この制度の実施が市場の質疑を受けて、今年6月にはまた「新株について」を発表しました。市場に出る初期取引監督に関する事項の通知」。「通知」の規定によると、新株の発売初日は、集合競売段階で、有効申告価格は発行価格の120%を超えてはならず、発行価格の80%を下回ってはならない。連続競売段階では、有効申告価格は発行価格の144%を超えてはならず、発行価格の64%を下回ってはならない。多くの新株が初日に44%の「天井」に触れます。明らかに「新令」の大きな「功労」ですが、実際には新株のその後の連続的な上昇停止にも貢献しました。

疑いなく6月以来の上場です。新株全部が連続して上がったり止まったりするのは異常です。天と防も同じです。資料によると、天と防務は今年上半期の1株当たり利益は0.21元の損失となりましたが、それでもまだ爆発的に炒められています。また連続して上昇停止した新記録を作ることができます。市場の投機の狂気の度合いはここから見られます。

以前、監督部門は新株の初日の上げ幅に対しても同様に制限を行っていましたが、例えば、一日の値上がり幅は900%を超えてはいけないと規定されていました。最終的にこの条項はキャンセルされました。現在は44%を初日の最高制限としています。これは私達が見たいものではないし、監督部門の意図でもないです。

市場の監督管理も時代と共に進む必要があります。新株の投機が日増しにはびこる現象に対して、監督管理部門は成果がなくてはいけなくて、同じく成果があるべきです。