下半期の紡績服装は両投資のメインラインをめぐっている。

＜p＞小売端末は底を見て安定しており、第二四半期のデータは予想より良い。

社会消費財小売総額＜a target=“_blank”href=“http:/www.sjfzxm.com/”服装＜a＞類の状況から見ると、4月に入ってから2ヶ月連続での増加が予想され、5月の衣料品類会社の小売売上高は同11.7%伸び、1-5月の衣料品類会社の小売売上高は同9.7%伸びた。

5月には全国100社の重点大企業衣料品の小売額が同5.4%伸び、伸び率は前月より明らかに回復した。

5月には全国50社の重点大企業衣料品小売額が同5.2%増となり、今年以来の最高の月度増加率となった。

全体的に見れば、二年間の調整を経て、五月端末の小売データは好転しました。＜a target=“_blank”href=“http:/www.sjfzxm.com/”紡績＜a＞アパレル小売端末は底を見て安定しています。

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＜p＞伝統モデルとルートの服装はまだ圧力を受けていますが、革新的なモデルチェンジ種類の企業はパフォーマンスが良く、平価男装は依然として高い成長を維持しています。

中報のデータから見ると、（1）成長率は20%以上で、いずれもモードイノベーションまたはチャネルイノベーションの会社であり、例えば海澜の家、「高価格比＋類直営モード」は中報の50%の高成長を維持させ、紡績服装プレートの先頭羊になると予想されています。

（2）成長率が0-20%に落ちるのは、紡績製造と紡績企業が多いです。注文書のおかげで、紡績製造企業の業績は安定的に伸びています。紡績業界は一年以上の調整を経て、注文はすでに正転しました。通年で回復性の伸びが期待されます。

（3）伸び率が0%を下回るのは、ブランド＜a target=“_blank”href=“http:/www.sjfzxm.com/”服飾＜a＞が多く、伝統ブランドの服飾は「高倍率＋低回転＋同質化高」の価格性能比が劣っており、特にハイエンド衣料の業績圧力は依然として大きく、今年の高級服飾の業績が増加すると予想されている。

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＜p＞　　我们预计,纺织服装行业重点公司2014 年中报情况如下:(1)增速高于20%的公司有5 个:海澜之家(增速50%+,超预期)、探路者(增速25%,符合预期)、雅戈尔(增速25%,超预期)、上海家化(增速25%,符合预期)、嘉麟杰(增速30%,超预期);(2)增速在0-20%之间的公司有9 个: 报喜鸟(增速5%,符合预期)、森马服饰(增速15%,符合预期)、罗莱家纺(增速10%,符合预期)、富安娜(增速15%,符合预期)、梦洁家纺(增速10%,符合预期)、鲁泰A(增速15%,符合预期)、华孚色纺(增速20%,符合预期)、华纺股份(增速20%,符合预期)、百隆东方(增速5%,符合预期);(3)增速在0%以下的公司有5 个:七匹狼(增速-40%,低于预期)、九牧王(增速-20%,符合预期)、卡奴迪路(增速-30%,低于预期)、搜于特(增速-30%,低于预期)、朗姿股份(增速-30%,低于预期)、奥康国际(增速-20%,符合预期)、美邦服饰(增速-15%,符合预期)。

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＜p＞投資提案：平価消費モデルが台頭し、革新的な転換の風が吹いている。

中報の状況から見ると、紡織服装業界は明らかに暖かくなりませんでした。プレート調整が多くて、下半期の投資のメインラインは2つの点をめぐって見られます。

米日のファッション史を見ると、経済が鈍化し、消費者の消費習慣が理性的になり、大相場の平価アパレル大手になる可能性がある。

（2）積極的なモデルチェンジに関心を持つ会社は、2つの考えに分かれることができます。1つは、産業チェーンを縦方向に伸ばしたい会社、例えば森馬服飾は子供服業務の大きな優勢に基づいて子供産業チェーンを作るように努力します。例えば、道を探る人は、「緑野網」を買収して、戸外生態系の考えがはっきりしています。

第二に、横の境界を越えた合併需要の転換や業務展開の会社、例えば鹿港科技は世紀の長龍影視公司を買収し、米盛文化は結合順科技を買収し、嘉麟傑は皿の純度ソフトを買い付け、カエサル株式はクール牛インタラクティブなどを買い付けます。

また、PBが低く、帳簿上現金が多い会社に注目できます。例えば、七匹狼、九牧王などです。

以上より、モデル革新の男装平価巨頭の海澜之家を継続的に紹介し、子供関連産業チェーンの森馬服飾を整えつつあります。家庭用紡績業界のトップである羅莱家紡、富アンナの注文が回復する見通しです。

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